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李宁遭遇“炒鞋”,财报背后:市场北强南弱、研发被压缩
2021-04-08 14:52:00
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李宁能取得营收净利双增长的成绩,确实殊为难得。新华网通过对财报客观再分析,对李宁的经营有着更直观和全面的认识。

新华网北京4月8日电(记者 丁峰)消停一年多的“炒鞋”风再次卷土重来。这次,始作俑者瞄准了国货李宁、安踏等品牌。

清明小长假期间,“国产鞋遭鞋贩子炒作身价暴涨”冲上微博热搜。据报道,很多爆款不是断货就是价格飙涨,以“李宁韦德之道4全明星银白款”为例,在得物APP售价竟高达48889元。而该鞋参考发售价仅1499元,涨幅达31倍。

似乎一夜间,火线签约流量明星肖战的李宁成为足以媲美耐克、阿迪的香饽饽。到底产品的受欢迎度几何,还是得靠公司业绩来说话。李宁发布的最新2020年财报显示,去年集团收入上升4.2%至144.57亿元,净利润增长13.3%至16.98亿元,49.1%的毛利率与2019年持平。

去年受国内疫情影响,李宁能取得营收净利双增长的成绩,确实殊为难得。新华网通过对财报客观再分析,对李宁的经营有着更直观和全面的认识。

研发投入逊于营销投入

财报中,李宁表示“为尽可能减少疫情对本集团目前及未来可能产生的压力,本集团本年度重点关注了各项成本费用的控制。”所以公司多项开支被压缩。

其中,李宁2020年度营销费用(广告及市场推广开支)为12.8亿元,较2019年度的13.27亿元略有下滑,仅下滑3.54%。

而研发投入3.23亿元,较2019年度的3.63亿元下滑明显,大幅下滑11.02%。

从收入比来看,2019年营销费用占集团收入的9.6%,2020年度为8.9%;2019年研发投入占总收入(研发强度)的2.6%,2020年度则为2.2%。

对比可以看出,公司对营销的投入要远胜过对研发的投入。对于研发经费和研发强度两个指标,李宁在2020年度均出现下滑。

而同期在港股上市的另外三家国产运动品牌,安踏、特步和361度,在研发投入上的重视程度可圈可点。

以公司市值最小的361度为例。虽然去年361度的营收出现同比下滑,但减收不勒研发,困境下的361度研发强度达到4.0%,比2019年的研发强度3.8%有所提高。

国内市场北强南弱

李宁作为一家立足国内市场的运动品牌,国际业务一直在公司营收中占据微小的比例,2020年为1.5%,业务收入依赖国内市场。

财报显示,公司将国内业务划分为北部市场、南部市场、华南部市场。

北部市场包括:北京、天津、山西、山东、河北、内蒙古、河南、黑龙江、吉林、辽宁、陕西、甘肃、宁夏、新疆及青海。

南部市场包括:云南、贵州、四川、江西、重庆、西藏、上海、浙江、江苏、湖南、湖北及安徽。

1991年,李宁起步阶段收获了一笔最关键的投资,是当时李经纬掌舵健力宝提供的1600万元。广东李宁体育用品公司正式成立,独立负责“李宁牌”运动服、运动鞋的经营。再者,李宁本人是广西人,公司主要生产基地在广西。于是华南部市场涵盖了广东、广西、福建、海南及澳门。

财报显示,北部市场2020年收入75.9亿元,同比增长10.2%,占总收入的52.6%,2019年为68.9亿元,占比49.7%;南部市场2020年收入48.5亿元,同比减少2.2%,占总收入比33.5%,2019年为49.5亿元,占比35.7%;华南部市场2020年收入18亿元,同比增长2.3%,占总收入比为12.4%,2019年为17.6亿元,占比12.7%。

综合来看,李宁2020年能取得营收增长,主要依靠北部市场的强力拉动,南部市场不仅没有取得正增长,还和华南部市场一起拖了后腿。

从国内市场角度来看,整个南方市场的GDP和人均收入都要高于北部市场。2020年万亿GDP城市达到23个,地理上属于北方市场的只有6个城市,剩下的17个城市都属于南方市场。

综上来看,李宁在北方受欢迎度较高,而在经济实力和消费能力更强的南方,表现则没那么突出。

压开支,也压员工成本

克服疫情带来的种种不利因素,完成超预期业绩,对于李宁而言,这需要管理团队和员工们上下齐心协力。

如何实现对员工的激励,关键还是薪资薪酬。

虽然从李宁财报上看不出具体的薪酬待遇,但透过员工成本这一项能大致了解相关情况。

财报显示,截止2020年12月31日,李宁有雇员3625名(2019年12月31日:3783名),员工成本开支为13.11亿元,占收入比为9.1%;而2019年员工成本开支为15.19亿元,同比减少13.69%,占收入比为10.9%。

按此计算,2020年李宁公司员工人均成本36.16万元,相较2019年的40.15万元,下滑接近10%。也就是说,对应的员工薪酬也不同程度地出现下滑。

而知名体育品牌安踏的财报显示,2019年员工成本为39.7亿元,2020年则大幅提升为44.4亿元,增幅达11.83%。

另外两家体育品牌特步和361度,其员工成本占收入比也均有不同程度提高,并未受疫情这一客观因素而压减员工成本。

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来源:新华网        编辑:高月

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